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【非农前瞻】当心期望越高失望越大!非农能否为美元王者提供更多

2018-10-06 01:22

【非农前瞻】当心期望越高失望越大!非农能否为美元王者提供更多弹药?

2018-10-05 07:41来源:FX168财经非农/收益/国债

原标题:【非农前瞻】当心期望越高失望越大!非农能否为美元王者提供更多弹药?

FX168财经报社(香港)讯 美国9月非农就业报告将于周五(10月5日)公布。市场的官方预期是,9月份非农就业人口增加18.5万,低于8月份的20.1万。CityIndex研究主管Kathleen Brook指出,然而,随着美国近期一连串经济数据引人注目,以及美联储的积极情绪,美联储主席鲍威尔在最近的评论中称,美国经济数据“非常积极”,人们对这份劳动力市场报告的预期是“异常高”。

Brook撰文就非农以及市场走势进行了前瞻,具体如下:

美国经济数据

报告背景:美国上周初请失业金人数降至1969年以来的最低水平,ADP民间就业人数录得7个月来最快增速,ISM非制造业指数以10年来最快的速度上涨,其中包括强劲的就业分项指数。非农是这个拼图的关键部分。

市场已经消化了强劲报告的前景:美元在周五数据公布前走强,美元/日元突破114.00关口,欧元/美元回落至1.15以下。10年期美国国债收益率本周突破了关键的3%关口,收益率上升速度创下特朗普赢得美国总统大选以来之最快之一。这表明,市场预计周五的非农将表现非常强劲,这也意味着失望的风险是巨大的。

令人失望的报告和美元

官方经济学家对非农的预期为18.5万,如逊于预期,可能引发美元的大幅抛售,而美国国债收益率可能会反弹,收益率下跌。

同样值得关注的是薪资部分,这可以说是这个数据发布中最重要的部分。市场预计9月份工资增长将从此前的0.4%下降到0.3%。这将使年度工资增长率从2.9%降至2.8%。如果工资下滑,可能会加剧美元的抛售。

对于交易员来说,一个有趣的困境是,非农数字低于20万,但工资部分比预期的要强劲。这种情况下,我们预计,在美元长期走高之前,会出现最初的膝跳反应下跌。这是因为工资数据是美国通胀状况的一个关键因素。

更高的工资增长正是美国经济所期望的,也是美联储在考虑12月加息之前希望看到的。强劲的工资意味着消费更强劲,是需求驱动的通胀,而不是来自外部来源的通胀,比如油价上涨。工资数据也与核心通胀密切相关,因此,如周五美国薪资水平强于预期,可能引发美国国债收益率进一步上升,而利好美元。

值得注意的是,收益率上升可能利空新兴市场外汇和美国股市。由于担心美国借贷成本上升,美国股市今日下跌。

非农与美联储

市场目前预计,12月加息至2.25%至2.50%的可能性为82%。这比上周的70%有所上升。

有趣的是,本周对2019年3月升息至2.5%-2.75%的前景急剧上升,目前已超过50%。

周五公布的强劲劳动力市场报告可能会推高对2019年加息的预期,这可能会导致美元和美国国债收益率在长期内受到驱动上升,只要就业人数非常强劲。

劳动力市场报告公布之前的问题是,劳动力市场报告能否为已经看涨美元的市场提供更多弹药?还有,有多少好消息已经被消化了?

美元的强劲反弹,以及美国国债收益率的大幅上升,已经表明,市场预期将非农将表现强劲。因此,周五的市场可能难以取悦,而失望和短期美元抛售的风险正在上升。

无论美国劳动力市场报告结果如何,美元/日元通常是非农报告中最高度相关的外汇对,在报告出炉之后值得密切关注。

校对:LINDA返回搜狐,查看更多

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